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　　◆2025年收官之际ღღ★，全球金融市场迎来关键变局ღღ★：金属全线狂飙ღღ★，纷纷刷新历史纪录ღღ★，非美货币集体走强ღღ★；而美元指数年内跌幅近10%ღღ★，恐创下2003年以来最差年度表现ღღ★。美元走弱的背后ღღ★，既是美联储独立性遭政治干预引发的危机ღღ★，也是美国经济结构失衡ღღ★、关税与通胀阴霾叠加的结果ღღ★。中国现代国际关系研究院原副院长王在邦指出ღღ★，强美元周期告一段落ღღ★，弱美元周期可能开启ღღ★。

　　◆泽连斯基28日在美国佛州与特朗普再次会晤ღღ★；英伟达200亿美元“收编”芯片独角兽团队ღღ★，欲补齐AI推理短板ღღ★；柬泰两国开始进入停火状态ღღ★；日本9万亿日元防卫预算再创新高ღღ★，已连续14年上涨ღღ★；太空概念股Sidus周涨66%ღღ★。

　　12月26日纽约交易时段ღღ★，金属全线狂飙ღღ★，纷纷刷新历史纪录ღღ★。黄金现货刷新历史高点至4550美元上方ღღ★，现货白银站上79美元关口ღღ★，COMEX铜期货全年累计上涨45%ღღ★。此外ღღ★，现货铂金全年涨幅超170%ღღ★，钯金也涨逾111%ღღ★。

　　非美货币集体走强ღღ★。本周ღღ★，此前弱势的韩元和日元出现反弹ღღ★。泰铢对美元汇率今年以来涨幅已经超过10%ღღ★。欧洲货币中ღღ★，瑞士法郎对美元以15.13%的年涨幅领跑ღღ★，欧元上涨近14%ღღ★，有望创下自2003年以来的最佳年度表现ღღ★；英镑在12月份升值近2%ღღ★，全年涨幅超过7%ღღ★。

　　多方分析称ღღ★，美元走弱的背后ღღ★，既是美联储独立性遭政治干预引发的危机ღღ★，也是美国经济结构失衡ღღ★、关税与通胀阴霾叠加的结果ღღ★。

　　——黄金ღღ★、白银ღღ★、铂金ღღ★、钯金再度全线大涨ღღ★，其中黄金ღღ★、白银和铂金均创下历史纪录ღღ★，COMEX白银期货大涨超11%ღღ★，现货白银涨逾10%ღღ★。此外ღღ★，沪铜史上首次突破10万元人民币关口ღღ★，纽铜超越了今年7月史无前例的逼空行情期间所创盘中最高纪录ღღ★。

　　白银协会表示ღღ★，白银在太阳能光伏ღღ★、电动汽车和AI数据中心这三大新经济支柱领域中扮演着至关重要的角色BILIBILI可以看的肉片ღღ★。据世界白银协会统计申博ღღ★，ღღ★，2016年ღღ★，白银工业需求为1.53万吨ღღ★；2024年ღღ★，白银工业需求增长至2.04万吨ღღ★，八年间需求增长约5000吨ღღ★。

　　ღღ★、AI数据中心建设以及全球电网升级改造中的不可替代性ღღ★，构成了其需求坚实的“压舱石”ღღ★。然而ღღ★，美元的贬值是此轮金属价格集体飙升的共同推手ღღ★。

　　集团首席外汇策略师罗宾·布鲁克斯指出ღღ★，黄金创下历史新高ღღ★，证明所谓的“货币贬值交易”已重新启动ღღ★。金属之外ღღ★，美元的贬值也推升了全球非美元货币的汇率ღღ★。

　　其他亚洲货币中ღღ★，泰铢走势格外强劲ღღ★，不仅本月已经上涨超3.62%ღღ★，而且今年以来涨幅已经超过10%ღღ★。

　　此外ღღ★，MSCI新兴市场货币指数年内涨超6%ღღ★，创下自2017年以来的最佳年度表现ღღ★。巴西雷亚尔涨幅也已超10%ღღ★。

　　新兴市场固定收益策略研究主管乔尼·古尔登表示ღღ★：“我们认为大阳城集团娱乐游戏ღღ★。ღღ★，持续14年的新兴市场货币熊市周期或已终结ღღ★，这正是美元周期转变的一部分ღღ★。”中国现代国际关系研究院原副院长王在邦在接受《每日经济新闻》记者（以下简称每经记者）采访时表示ღღ★，强美元周期告一段落ღღ★，很可能开启一个弱美元周期ღღ★。

　　12月23日ღღ★，美国总统特朗普明确表态ღღ★，要求下一任美联储主席支持其大幅降息的经济议程ღღ★。他甚至在社交媒体宣称ღღ★：“任何不同意我的观点的人ღღ★，永远不会成为美联储主席ღღ★！”这一表态实质上要求候选人预先承诺降息ღღ★，引发市场对央行独立性受损的深度忧虑ღღ★。

　　美国财政部长贝森特近日也暗示ღღ★，美联储政策框架或将面临重大调整太阳能ღღ★，ღღ★，包括用通胀“区间制”取代现行2%的固定目标ღღ★，并可能取消备受市场关注的利率路径“点阵图”ღღ★。这些潜在变动将大幅提升政策预判难度ღღ★，进一步压制美元走势ღღ★。

　　目前ღღ★，包括白宫国家经济委员会主任凯文·哈西特ღღ★、前美联储理事凯文·沃什在内的主要候选人纷纷呼应降息主张ღღ★。其中ღღ★，曾强烈反对降息的沃什ღღ★，在当前通胀高于美联储2%目标的背景下仍表态ღღ★：“大幅降息可降低30年期抵押贷款成本ღღ★，重启房地产市场ღღ★。”

　　中国人民大学国际事务研究所所长王义桅向每经记者指出ღღ★，美国国内政治博弈BILIBILI可以看的肉片ღღ★，尤其是中期选举临近ღღ★，导致美联储决策逐渐偏离独立性ღღ★，有沦为政治服务工具的风险ღღ★，

　　分析师也认为ღღ★，“12月份美元风险溢价扩大ღღ★，美元疲软恰好也反映了市场对美联储独立性的日益担忧ღღ★。”关税扰动ღღ★，通胀与经济前景不明

　　王义桅告诉每经记者ღღ★，特朗普上任后ღღ★，无论是国内政策还是国际举措ღღ★，都动摇了美国制度的基础和国际社会对其的信任ღღ★。

　　白宫的关税政策成为导火索之一ღღ★。美联储主席鲍威尔曾多次警示ღღ★，贸易政策是通胀失控的关键因素ღღ★。关税不仅扭曲通胀数据真实性ღღ★，还迫使企业将进口成本转嫁消费者ღღ★，推动家具ღღ★、食品等民生商品价格持续上涨ღღ★。

　　根据美国劳工部12月18日发布的数据显示ღღ★，今年11月美国消费者价格指数（CPI）同比上涨2.7%ღღ★，低于市场预期ღღ★。

　　但是ღღ★，美国政府的史上最长停摆导致10月通胀数据缺失ღღ★、11月通胀数据延迟发布以及就业数据统计不完整ღღ★，让市场陷入“信息真空”申博太阳城手机APPღღ★，无法准确判断通胀态势和经济走向ღღ★。

　　经济结构方面ღღ★，王义桅向每经记者表示ღღ★，“2025年美元指数的糟糕表现ღღ★，本质是全球对美国核心竞争力的‘投票’结果光伏工程ღღ★，ღღ★，而非单纯的阶段性波动BILIBILI可以看的肉片ღღ★。”他补充道ღღ★，

　　管理着360亿英镑可持续多元资产基金的凤凰集团旗下标准人寿投资方案主管卡勒姆·斯图尔特透露ღღ★，

　　分析称ღღ★，从历史规律看ღღ★，美元的强弱周期通常各持续7~10年ღღ★。始于2008年初的此轮美元牛市可能已在2022年9月见顶ღღ★，此后美元指数已下跌约13%ღღ★，这表明美元可能正在过渡到一个新阶段ღღ★。IMF数据进一步佐证美元地位弱化ღღ★：截至2025年第三季度ღღ★，美元在全球外汇储备中的份额已降至56.92%ღღ★。

　　展望2026年ღღ★，AllianceBernstein经济学家预测大阳城集团ღღ★，明年美国实际GDP增速将仅为1.7%ღღ★，与其他发达国家1.2%的预期增速基本一致ღღ★。

　　Clocktower的首席策略师王凯文（Kevin Wang）的观点更为激进BILIBILI可以看的肉片ღღ★，他认为地缘格局巨变和美国不负责任的财政扩张ღღ★，将导致美元信用崩溃ღღ★，

　　王在邦表示ღღ★，美元新一轮贬值周期启动后ღღ★，轻易不会逆转ღღ★，但影响市场信心的变量在于美国实体经济回归能否有阶段性成效ღღ★，以及

　　泽连斯基说ღღ★，新版20点“和平计划”需要由乌美俄欧四方共同签署太阳城ღღ★。ღღ★，没有俄罗斯和欧洲的参与ღღ★，这份文件将无法签署ღღ★。

　　据央视新闻报道ღღ★，美国总统特朗普26日表示ღღ★，任何涉及乌克兰与俄罗斯的和平协议ღღ★，最终都必须获得他的认可ღღ★，并称乌克兰总统泽连斯基“在我批准之前什么都没有”ღღ★。

　　据央视新闻ღღ★，当地时间12月27日ღღ★，乌克兰基辅响起爆炸声申博太阳城手机APPღღ★。乌克兰空军当日凌晨在社交媒体发文说ღღ★，俄罗斯军队米格-31战机已升空ღღ★，乌全境面临导弹袭击威胁ღღ★。

　　自12月24日有关英伟达斥资200亿美元收购Groq团队的消息曝光至今ღღ★，英伟达既未发布新闻稿ღღ★，也未提交任何监管文件ღღ★。

　　Groq在新闻稿中表示ღღ★，公司创始人Jonathan Rossღღ★、总裁Sunny Madra以及其他成员将加入英伟达ღღ★。截至今年9月ღღ★，Groq估值达到69亿美元ღღ★。

　　Groq于2016年创立ღღ★，其创始人Jonathan Ross是谷歌TPU的创造者之一ღღ★。TPU是谷歌自研的定制芯片ღღ★，正被部分公司作为英伟达GPU的替代方案ღღ★。

　　Groq曾提出“LPU芯片”概念ღღ★，即“语言处理单元”ღღ★，专门用于大语言模型推理任务ღღ★。公司称ღღ★，LPU芯片速度比H100快10倍ღღ★，成本仅为其十分之一ღღ★。

　　Atreides Management首席投资官兼管理合伙人Gavin Baker分析称申博太阳城手机APPღღ★，大模型推理正加速拆分为prefill（上下文加载）和decode（逐token生成）两个阶段ღღ★。其中ღღ★，decode阶段的性能瓶颈更多取决于内存带宽而非算力本身大阳城ღღ★！ღღ★，这使得SRAM架构在低延迟推理中具备独特优势ღღ★。

　　三是基于Groq技术衍生的“Rubin SRAM”版本ღღ★，面向超低延迟推理场景ღღ★，以牺牲容量换取极高内存带宽ღღ★。

　　英伟达目前拒绝就交易细节置评ღღ★。分析师和投资者可能最早要等到1月5日才能听到相关消息ღღ★，届时黄仁勋将在拉斯维加斯举行的CES

　　据日本财务省公布的文件ღღ★，预算规模达122.3万亿日元ღღ★，约合5.5万亿元人民币ღღ★，再创历史新高ღღ★。其中ღღ★，防卫预算更是连续14年上涨ღღ★，达9.04万亿日元ღღ★，约合4053亿元人民币BILIBILI可以看的肉片ღღ★。

　　有民众抗议称ღღ★：新增防卫费ღღ★，钱要怎么来？说是靠发行国债ღღ★，再就是提高消费税ღღ★、提高所得税ღღ★。可这不就是彻底破坏人们的生活吗？现在已经有越来越多的人连过节的东西都买不起了ღღ★，连大米都买不起ღღ★。

　　当天ღღ★，泰国和柬埔寨代表召开边界总委员会第三次特别会议ღღ★，就两国停火问题签署联合声明ღღ★。联合声明称ღღ★，两国将从当地时间27日中午12时开始停火ღღ★。

　　今年7月24日ღღ★，泰柬边境爆发武装冲突ღღ★，双方互相指责对方违反国际法ღღ★。8月7日ღღ★，双方在马来西亚吉隆坡举行的两国边界总委员会特别会议上就停火细则达成共识并签署协议ღღ★，同意维持军队部署现状ღღ★，承诺不再向边境增兵ღღ★。10月26日ღღ★，双方在东盟峰会期间签署关于两国和平的联合声明ღღ★。12月7日起ღღ★，泰柬边境地区再次爆发激烈冲突ღღ★，双方均指责对方“先开火”ღღ★。新一轮冲突已造成百余人死伤ღღ★、数十万人避难ღღ★。12月24日至26日ღღ★，泰柬双方代表召开边界总委员会秘书处会议ღღ★，讨论停火议题ღღ★。

　　公司Agility Robotics的CEO普拉斯·维拉加普迪（Pras Velagapudi）ღღ★：把人形机器人送进仓库或工业场所搬箱子是一回事ღღ★，而要打造出一个机器人

　　12月26日ღღ★，圣诞节后首个交易日ღღ★，美股大盘在历史高位附近缩量横盘ღღ★。标普500指数收跌0.03%ღღ★，报6929.94点ღღ★。本周累涨约1.4%ღღ★，年初至今上涨17.39%ღღ★；道指收跌0.04%ღღ★，报48710.97点ღღ★。本周累涨1.1%ღღ★，年初至今上涨14.91%ღღ★；纳指收跌0.09%ღღ★，报23593.10点ღღ★。本周累涨1.2%ღღ★，年初至今涨22.37%ღღ★。

　　美元指数周五小幅反弹ღღ★，本周累计下跌0.62%ღღ★，年初至今下跌9.65%ღღ★。受美元走弱影响ღღ★，贵金属

　　现货白银涨10.07%ღღ★，报79.1075美元/盎司申博太阳城手机APPღღ★，续创历史新高ღღ★，本周累涨17.92%申博太阳城手机APPღღ★，年初至今累涨174.45%ღღ★。

　　截至发稿太阳能光伏ღღ★，ღღ★，福布斯实时亿万富翁榜的数据显示ღღ★，埃隆·马斯克身家为7446亿美元ღღ★，稳居全球首富宝座ღღ★。